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老牛操盘:A股的资本大佬今日聚集了!

发布时间:2018-10-18 13:23   来源:网络 点击 :
原文标题:A股的资本大佬今日聚集了!
原文发布时间:2018-08-31 20:26
原文作者:老牛操盘。
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今日下午在深圳福田香格里拉酒店,召开了2018中国私募基金高峰论坛会议,这个会议,在业内内私募基金的资产管理领域中,还算是比较有影响力的高端论坛了。私募、银行、券商、信托、第三方机构的差不多来了500多人。老牛今天就给大家传达一下这次会议里面一些大佬们的观点吧。

其实看了下主讲的嘉宾,李迅雷、王庆、邱国鹭等大佬的到了还是很有吸引力的。(券商信托行业上市公司)。

首先是中泰首席经济学家李迅雷,他表示当务之急还是要减税,减税的核心就是国民收入的再分配,在居民部门、政府部门和企业部门三个部门之间有一个合理分配,过去中国仅仅是增量经济,增量经济会把很多问题掩盖掉,现在中国经济是存量经济为主导的,很多问题都会爆发出来,如果给企业的所得少了,企业的投资意愿就下降,给居民部门的收入分配少了,居民部门的消费意愿就会下降,这会导致企业的收入增速进一步下降,所以这是一个恶性循环,不是一个良性循环,良性循环的前提是企业有投资意愿,居民有比较强的消费意愿。虽然税率下降,但是税率未必会大幅下降,所以当务之急是必须要进行调整、进行改革,只有这样才能够使得中国经济在结构调整当中得到一个良性发展。(券商信托行业上市公司)。

李迅雷还提出一个多个维度的角度去分析消费,比如去年家电就卖的很好,跟房地产发展有关系,跟房地产商品房的销售面积创新高有关系,近年房地产的销量依然还是超过去年,可能成为历史的最高点,对家电行业还是有拉动作用的,但是家电去年主要还是空调这一类的,今年会不会还是空调呢?可能要更加细分化一点,这也就是结构的变化。去年奢侈品的消费量非常大,中国这么一个人口占比只有19%的国家,按照麦肯锡的数据,要消费全球32%的奢侈品,这个跟我们的收入结构有关系。随着人口老龄化、老子化、收入水平的提高,对于服务消费的需求也会上升。互联网的发展,对于网络消费的影响也是非常显见的。

其实这个逻辑,大家配合老牛在前两次给大家分享软件公司,政策面逻辑时候就聊过。消费升级我们要理解的是一个结构性的升级。而非单纯的集中在普通消费之中。电子产业、软件行业等升级的逻辑是从源头发动的。这里政策上就能形成很大的引导。在8月24日,《国务院关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需的指导意见》,其中提到明确的指出,到2020年,我国信息消费规模预计达6万亿元,年均增长11%以上,拉动相关领域产出达15万亿元。所以,我们也可以从市场上发现,互联网软件等板块中,一些优质的标的,表现还是相对抗跌的,就如咱们上周分享的广联达。

所以,PCB中的沪电、深南电路等也是一个逻辑。消费升级不要把焦点集中在消费之上,这也是咱们近期提到持续关注科技类优秀公司的缘由了。

随后是重阳投资总裁王庆在论坛会上发言,聊了一下宏观。也回顾今年以来股票市场的影响因素,至少从自上而下大的面来讲,也就是这两大因素,一个是紧信用,一个是贸易战

这两个因素有四个组合关系,模糊和精确来说,情景一是有紧信用没有贸易战,似乎是一季度发生的情况,情景二是两个都有,回头来看二季度基本上是这样的态势,所以二季度市场跌的最多,两个叠加共振的影响。进入到三季度,考虑到政策的变化,似乎紧信用已经出现了相当明显的边际变化,而贸易战仍然在持续。所以站在这个时点上,我们需要判断的是后续来看会在哪个情景继续表现,当然最有可能的仍然是情景三,就是现在这个情况,但是其他情景也是有概率的,尤其是第四组的情景,我们难道完全排除它不可能吗?从股票市场当前的表现来看,貌似我们给了第二种情景很高的概率,这种变化我们需要考虑。

从此处可以看到,机构的大佬们关注的点仍然是变化。什么是变化呢?现在很差,预期上是这样的。如果不能再差了,或者政策上出现了拐头。那么会怎么样呢?这也是咱们说的今年可能最大的机会就在这里了。不排除有情景四的可能。

好了,今天的内容就到这里,明天继续聊识别财务造假,周末愉快!


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