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平安暴跌 平安银行下跌的原因是什么?三季报里有玄机

发布时间:2020-03-18 14:00:14   来源:网络 点击 :
平安银行下跌的原因是什么?三季报里有玄机
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原文标题:平安银行下跌的原因是什么?三季报里有玄机
原文发布时间:2019-10-22 17:53:53
原文作者:价投孙文胜。
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平安银行三季报有些数据不及预期,今天大跌情有可原,零售业务不及预期、对公业务萎缩、债转股摊薄收益等,确确实实是压在平安银行头上的几座大山!具体可见上午微头条“平安银行下跌的原因在这里,别慌!”


今天平安银行一度下跌近5%,那么平安银行是否就此走上漫漫熊途?下午就这个问题,我们深入探讨一次。


1、从单条腿走路到多条腿走路


三季报显示,平安银行零售业务除信用卡业务外其余业务表现平平,我的观点是,过去平安银行一直压降对公业务,资源不断向零售业务集中,零售业务获得了超常规的增长。

那么经过经过连续几年的超常规的增长之后,它的基数变大,进一步大涨的难度就提高了。

按照三季报的数据,平安银行零售客户数量已经达到9366万户,在仅有1200余家网店的情况下,想要继续快速增长是比较困难的,不过零售银行客户资产增长亮眼,管理零售客户资产较上年末增长了32.1%。

以上我称为单条腿走路!

接下来,平安银行的看点在对公业务能否发力。

在中期业绩的时候,平安银行的对公业务才赚了20多个亿,像中信银行、浦发银行这些都是好几百亿,业绩相差很大,这是一个短板,也是未来的看点。

为此,平安银行新引进对公业务女掌门人张小璐,她是华人在全球咨询界做到最高职位的,而平安的对公业务到了这个阶段,尤其是整个集团的综合金融要用平安银行来做发动机,优质的人才加入对业务重塑具有重要意义。

我预计,从今年四季度、或明年一季度起,平安对公业务将开始发力。

对公业务发力有什么好处?

一个是对公业务逐渐正常化,就能给平安银行带来上百亿的利润增长,同时,对公业务重拾升势有望获取低成本存款、拉低整体存款成本,提升资产的收益率。


2、集团的协同性


从三季报我们可以看到,它跟兄弟公司合作的这个放贷规模达到了1474亿。这是个什么意思?

比如中国平安投资了华夏幸福等企业,这些企业的贷款是不是优先考虑平安银行呢?而且这些公司,平安把自己的财务官派驻进去了,不仅对对方企业财务状况了如指掌,而且全程监督贷款的使用,能够极大降低对公业务的风险。

所以,为什么把平安银行称作“集团综合金融的发动机”原因就在于此!

平安集团不仅投资了华夏幸福、还有中国金茂、上海家化、三峡电站、电网、京沪高铁的建设等等,仅仅这些资源利用好,平安银行的对公业务就不会发愁,过去的包袱也能逐渐出清。

其他银行没有这个优势,社会上优质的贷款资源是有限的,如果平安能够在集团内协同,那么既有效的降低了平安银行的贷款成本,又能促进集团的整体发展,这是一个良性循环。

现在才只有1474亿,未来这一块的贷款会越来越多。零售的收缩,是否在为下一阶段对公业务的启航做准备?这一点值得大家思考。

(巴塞尔协议对银行一级资本、核心资本有要求,限制了银行的扩张能力)


3、其他方面


我最关注平安银行的“新交易”,因为这一块公司扩展的速度很快,2019年1-9月,实现交易业务净收入31.04亿元,同比增幅174.7%;债券交易量2.47万亿元、同比增长273.3%,利率互换交易量2.37万亿元、同比增长313.8%;黄金交易量1.15万亿元、同比增长76.9%。

但这一块业务也是高风险业务,比如单季度平安银行贵金属浮亏60亿元,这是一把双刃剑!

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另外,1-9月份平安银行计提的信用及其他资产减值损失为409.96亿元,比公司的236亿净利润高出170亿元,高过同行的一般水平,未来这一块的利润也会逐步释放。

但确实平安银行此次数据只是基本符合预期,没有那么强劲的增长,市场较弱也是可以理解的,如果你持有这只股票,你不妨结合微头条关于平安银行的解析、正面反面都判断一下,得出自己的投资结论。

今天就讲到这里,祝大家投资愉快!

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